8月以来，电解铝不受供给侧改革和采暖季限产的提振，无非风光了一把，沪期铝主力合约一度攀升至1.7万上方，创下来2011年10月份以来的最高价。就在市场把焦点都挤满在电解铝、去生产能力、限产的情况下，被忽视的氧化铝早已兴起，截至10月13日中铝氧化铝价格早已超过3690元/吨。

6、7月份氧化铝一潭死水，即使在8月初电解铝大涨的情况下，氧化铝仍并未跟上，维持两个半月的稳定行情，就在8月下旬渐渐兴起，由2700元/吨渐渐下调至目前的3690元/吨，将近两个月的时间涨幅早已超过了36.7%。转入9月份以后，电解铝基本陷于了一个高位波动行情，但氧化铝涨势未有起至；前期电解铝风风火火，甚至多机构预计未来将会突破2万元/吨的价格线，融合氧化铝与电解铝的转化率以及涉及数据，氧化铝价格或将突破3600元/吨。然就实际情况来看，目前氧化铝价格早已多达3600元/吨，而电解铝仍游走在1.7万下方，无法突破。

就行情走势来说，氧化铝要显著好于电解铝。我国氧化铝只要集中于在山西、河南、山东等地区，目前河南、山东地区的主要涉及城市早已公布通报，宣告提早转入采暖季错峰生产，市场回应轮限产力度较寄予厚望，未来将会超强预期。多达，采暖季限产期间，2+26+3城市牵涉到电解铝运营生产能力占到全国总生产能力30%以上，而牵涉到氧化铝运营生产能力占到全国总生产能力40%以上，甚至要小于电解铝的限产力度。

除了采暖季带给的供应增加外，环保严苛造成的铝土矿企业关闭推波助澜，据统计数据表明，上半年国内氧化铝生产量3469万吨，需求量3666万吨，进口155万吨，除去进口有将近200万吨左右缺口，国内市场目前主要由进口调节，供需仍正处于额紧缺状态。近日河南三门峡陕州区王家后乡拒绝铝土矿企业投产一个月，此前山西环保局堪称发布消息称之为山西铝矾土十九大和全运会期间将全部投产。

除此之外，9月下旬我国第一大铝土矿来源国几内亚再次发生骚乱等消息，毫无疑问造成铝土矿供应放宽。预计，氧化铝供货量缺口不断扩大将不会是大概率事件。供给侧改革邻近尾声，采暖季限产脚步渐进，我们依旧寄予厚望后期铝价走势，但莫忽视了氧化铝，后期行情或将不会有过之而无不及。

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